穏定幣stablecoin發行商Circle Internet Group Inc (CRCL)在6月5日週四美國上市,上市價$31 而開市已經是$64,星期五收市$107.7 盤後$115.35 ,比招股價高出2.7倍!最高衝到$123.5。
CRCL 的業務簡單,有客人要穩定幣他就1:1收美元然後給客人發同等面值的穏定幣電子貨幣,然後把收到的錢拿去買美國國債收息。若客人要贖回美元把穩定幣交還,CRCL 便沽出美債把錢退給客戶,穩定幣便註銷了。
公司就是以收國債利息為收入來源,其次是客戶贖回美元時的手續費。手續費按贖回金額的0.3%、0.06%、0.1%,贖回金額越高收費越高。因為業務簡單,資產的97%都是發行了穩定幣所得的現金稱為儲備;由於客戶可能隨時贖回,因此儲備都列作流動性資産(短期)。風險在於公司的收入靠美國國債利息,當美國減息時其收入就會收縮的很快。
CRCL 公司發行的穩定幣名字是USDC,以美元計,在法國、英國、日本、百慕達取得相關牌照;公司已開出歐元計價的穩定幣EURC。CRCL 的最強對手是Tether Limited 的泰達幣USDT,CRCL 在去年佔有穩定幣市場的24%。
有趣的是發行泰達幣Tether的泰達有限公司iFinex Inc 是一家香港公司在英屬處女島註冊,該公司同時擁有虛擬幣交易平台Bitfinex,老闆是意大利商人Giancarlo Devasini。而CRCL 的主要股東有:Accel, General Catalyst, Breyer Capital, IDG Capital, Oak Investment Partners, Fidelity Investment。
雖然CRCL 業務簡單,利潤以對標短期美國國債收益率為主,但勝在穩定幣市場足夠大,2023年底流通金額就有$438.5億美元,致令收入有$16.7億、淨利潤$1.56億美元。
目前市場人士購入穩定幣主要是用來在虛擬貨幣平台上買賣虛擬幣,他們是看上了其穩定性,在必要時把資金泊在穩定幣等待買賣時機。相對於美元,穩定幣亦是一種虛擬幣,可在虛擬幣交易平台上流動。
現在CRCL 上市熱炒,其中一個推動理由是視穩定幣是美元的電子貨幣替身,憧憬未來世界都有用電子貨幣digital currency 。另外由於穏定幣會購入美國國債,摩根大通分析師認為穩定幣在未來數年可能會成為短期美債的第三大買家;渣打銀行預期穩定幣市值將由目前的$2,470億,在2028年會擴展到$2萬億美元。他們給出如此樂觀的前景,必然刺激CRCL 股價狂飈。