Wednesday, 8 October 2025

為何比亞廸股價下跌?

比亞迪在國內的銷售,由五月開始就沒有上升。5月平, 6月同比下跌,7月稍為站穩,然後8月同比再跌,9月同比跌5%。 這是銷售的壓力。


5月  29.4萬輛,同比-0.3%

6月  29.3萬,    同比-24.8%

7月  26.3萬,    同比-15.7%

8月  29.3萬,    同比-14.0%

9月  31.3萬,    同比-5.5%


海外銷售巳在提速,2024年海外佔整體銷售10%,今年大概將在20%以上。


國內銷售仍然是重要的市場!而面對太多的競爭對手,比亞迪就唯有減價應戰。比亞迪車的要點在於其自主性,令成本比很多對手低。但內卷嚴重,頭部企業被圍攻,不在話下。例如零跑汽車,基本上是抄比亞迪的性能,把車子尺寸做小點賣平些來爭。又看到吉利發力猛谷銷售等。


下一波戰場會在固態電池上,這類電池內沒有液體,不會爆炸,而且電容量更大!還有一個優點就是可以非常快充滿電池。比亞迪在去年已推出固態電池,現在小批改版做路測,需要三年時間。預計2027年1,000台車來跑,2030年上市。據悉,比亞迪固態電池充電10分鐘,便能跑400公里。


雖然計劃進行中,但仍然要時間!不能馬上對股價有拉升效果。但風險仍然是有的。


新能源車的另一個重要賽道,是自動駕駛,比亞迪令準備充足,目前是在L2的水平,與 華為和Tesla 相當接近;並計劃在2028年之前推出L3,2028年后L4級。


總結:

國內市場內卷嚴重,現在靠海外市場來補充增長及毛利供獻。但國內市場實在龐大,價格戰無可避免。比亞迪需要維持及提高利潤支持研發的投入。


在電池技術和自動駕駛上,比亞迪都不落於人後,潛力雄厚。


股價巳經在2025年的高低位差,下調超過61.8%,市盈率是21倍,可以說不貴了。預期股價逐步緩慢向上,區間波動。



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