政府年金(Annuity)是市民, 申購人必級年滿65歲, 一次過存入款項 (最高上限是一百萬港元) , 參加者每月收到固定的收入一直到死亡, 也就是終身可以收到這份年金。年金計劃設有保証期, 在保証期內、每月返錢、兌、會返還參加者投入資金的105%, 那即是說, 投保人只是分批取回自己的錢而矣。年金公司很安全,而投保人的回報率很低。保証期內就算投保人身故、所餘金額都會付給其後人。
真正對投保人吸引的是保証期後的年金會一直支付到他去世。計算回報只需用 IRR (Internal Rate of Return) 便可以。我們用以下例子來分析:
“母親83歲， 投1百萬元，每月收$7,420, 保證期142月”
每年收$89,040, 本利歸還, 不論母親94歲之前那天離世，都確定會收回1,053,640元。用IRR 計算年回報率，只係0.88%。唉!
如果阿媽長命富貴，94 歲後仍徤在，超越保質期，例如可以活到98, IRR 年回報率便升到4.5%。媽媽要同年金計劃鬥長命，越長越著數。
我們簡化月付計劃,以年度來計算, 母親生命越長, 收到年金越多, 回率報就越高。(註: 簡化的按年來算的IRR與按月IRR年化率有少許差別, 本文只為提供參考用)
好了, 我們可以與買彙豐股票(0005.HK) 收息比較: 滙豐息率現在是5.4%, 一百萬港元買13,600股，假如息唔變，每年每股$3.875, 一年收入$53,754, 收入較比年金少。但不論母親那年離世，13,600 股的滙豐股票仍在。假如股價永不變，回報率總是5.4% 左右，相當於股息率dividend yield. 如果要每年收入等於政府年金，便要尋找8釐以上的股票。
重點係，年金係派本派利。所以每年支付貌似很多, 因為大部分係投保人你自己的本錢。年紀較輕的投保人、他們的保証期較長, 而每年所收年金亦相對減少, 基本上就是收回自己所投的105%, 沒有驚喜。年金到保証期完結時, 其價值為零, 因為年金實質上是一個逆按偈。年金保証部分，等於買樓做按偈，只是角色倒轉咗, 投保人成為借出資金的角色。供樓係每月供息+還本, 到期按偈貸款mortgage loan 歸零。若買股票，持有13,600 股HSBC, 可能到時股價飛天。除非倒閉，股價不會$0。
保証期內的年金回報率實際上是按備利率, 可以用網上的買房按偈計算機不斷猜差按偈息率便會找到與年金保証期相同的年期。
買政府年金的好處有:
1 老媽對投資的都不明白，股票不知怎樣買，你告訴她存錢入政府那裡，政府每月給你發錢到你百年歸老，將來我不孝無錢養你也都不用怕。其實是叫老人家不要感到負累我們。
2 交易對手風險最低, 因為是政府的。
3 派錢派到身故，餘生有保障, 保險公司做不到。
政府年金每月派錢直至保證期完，個計劃便沒有錢; 等於你借錢給政府，政府在保証期連本帶利還給你。如果你仍在生，恭喜你中奬啦。政府送錢給你過世。不過很明顯, 與計劃鬥長命並非個人意志所能左右。
可惜政府年金的息囗太低，今天供樓利率少於1釐，完全不可能。用政府出的人口生命表、100個83歲女仕、到94歲那年,只剩下40人。母親要多活五年至99歲命去享受有5%回報, 機會實在不高。
反過來, 從年金公司的角度來看, 年長人士的生存率下降, 保証期後仍要支付的年金隨時間推移越來越少。今天100位83歲的女士, 15年後98歲可能只剩下18人。年金公司只需為每位83歲投保的女士於保証期過後,準備$10萬5千元便可, 這相當於投保人所投的10%。IRR 計算的回報率是2.13%, 對年金公司的投資團隊來說、絕數稱得上是最輕鬆的工作。 年金公司沒有壓力,我們何來回報?
去黃大仙為媽媽求簽祈福，然後投政府年金吧; 或者買入穩健收息股自制年金, 打敗年金公司!
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1. 香港年金計劃 https://www.hkmca.hk/files/small_banner/2/HKMC_Annuity_Plan_Product_Brochure_Chi_Final.pdf
2. 香港人口生命表https://www.statistics.gov.hk/pub/B1120016072017XXXXB0100.pdf
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