石油與黃金的價格

 當下石油與黃金的價格都很敏感，他們都以美元來定價。然而美元面對美國國內及國際各個方面的考量，也很波動。那麼用黃金來做原油的報價會是怎樣的呢？

圖一是現月布蘭特期油金每安士黃金的價格關係，現在每桶原油的價格約為0.055安士黃金。從過往40多年的数據來看，0.055安士黃金的油價不是最低，但也不高。原油的黃金價格在2020年疫情環球大爆發的時候最便宜，那時候大家都不怎麼開車坐飛機和船。

石油的黃金價，可以分階段來看：

油價在2000年後曾多次升至0.10安士黃金之上，當時環球經濟發展良好。

油價在0.06-0.10安士黃金，是經濟狀況平穩的階段。

油價在0.06安士黃金以下，環球經濟就是比較弱的；如果到達0.03或以下便是很差的環境，但一般是短暫的。

圖二換一個角度，倒過來看看以原油來衡量黃金的價值。現在每安士的黃金可以買到約18桶布蘭特原油，過往的歷史顯示黃金價值在6.5桶至32桶原油之間。（2020年原油寶事件發生時，是個特殊的短暫的情況，顯示的黃金價應予剔除。）那麼現在值18桶油大至在歷史波幅的中間。

驅動黃金價格上漲的重要因素有：

1  戰爭衝突升級

2  石油價格上升

3  美國利息上升則會推金價何下

4  首飾及工業使用上的需求

驅動石油價格的主要是供應與需求的差距，其中地缘政治局勢影响石油供應。

不用美元，直接用黄金来给石油報價，現在的油價並不算貴。俄羅斯、沙地阿拉伯等産油國當然希望原油的黃金價越高越好，現在的價格産油國不算暴利但也不虧。而對用油的大多數則考慮到每安士黃金能買到越多石油越好，現在能買18桶還可以接受吧。預計未來的日子油價大概率在0.04 - 0.06的區間運行。即是每安士黄金可買到17-25桶原油。

這個分析可能對産油國來説是有用的，油價在0.06安士黄金之下，產油國怎麼會增產呢？減少產量才更好！這也許是現時中東國家不增加産量的其中一個因素吧。按此推論，石油的美元價跌不下去。

俄烏停戰後，黃金的美元價會回落，但制裁不會馬上取銷，於是石油的黃金價格便會衝高，産油國增產的動力才會出現，那就是沽油股的時候。

石油市場主要是以美元交易，這個分析方法只能作為参考。以後石油交易會用不同貨幣，那麼用石油的黃金價作錨定可能是個方法。