ARK 基金的“牛市女皇”Cathie Wood 因投資特斯拉股票大賺而名震江湖。Cathie 的坐駕就是2018年的 Model S。我們從該基金每季向美國証監會申報的紀錄來了解其對 TSLA 的操作。
由於特斯拉的股份在2020年8月未折細，一股分折為五股；為方便比較，我們把ARK以往申報的股數乘以5、股價除以5，使之與現價作可以直接對比。公佈的數字是每季未的持倉數，我們假設以每季未的股價作為該季所有買賣的成交價，於是推算出到2020年底，其持貨平均成本約為$185，浮盈暴利330％！佔極大成本優勢。
數據顯示2017至2018年，基金不斷吸納特斯拉股票。到2018年第四季在高位出貨，沽出手頭的45％股份，利潤率約16％。然後在隨後兩季股價下行時增持，把平均成本推低8.3％。可謂一石二鳥。
2019年的第四季，TSLA 的股價上漲了一倍，ARK 出貨了。他們沽出38％的股份，利潤率達到60％。然而特斯拉的股價繼續上升，於是ARK在2020年的第一季又再沽出17％的貨；兩季合共減持接近一半，穫利一千萬美元。
但這輪減持後沒有迎來股價下調的回補機會，終於在第二季以較高的價格增購19％貨，顯示對未來的信心。到第三季TSLA 已升至每股$400，ARK沽出手上4％的股份便盈利四千五百萬美元。
在去年最後一季，ARK淨買入70萬股（21％），估計該季入貨成本在$600-$700之間。這次購入的數量沒有上一輪的多，似乎是要管控在高追下平均成本不要升太快。
基於對特斯拉的長期看好格局，ARK敢於吸納股份但不忘波段操作穫利。在2018年底至2019年中，特斯拉股價下跌超三成，而ARK則順勢增持，由3.7百萬股提升至5.8百萬股。2020年股價上行，ARK持貨也從第一季的2.98百萬股增加至4.1百萬股。
去年第四季的購貨成本$700是對散戶們很好的參考點位。進入2021年的第一季，TSLA 股價在$800-$900之間徘徊，我們推測ARK在這段日子可能會沽貨並等待股價回調後再度買入。
近來特斯拉的負面新聞不少，短期來看對股價有壓力。一方面是生產質量因趕貨而出現問題而要召回，馬斯克亦承認了。另一方面特斯拉在歐洲市場已失去了龍頭寶座，在歐盟大力補貼下，歐洲的新能源車崛起了。第三，特斯拉雖然在美國本土的新能源車市場佔有率高達78％，但市場預期更多品牌的新車推出來搶生意。拜登政府提出把政府用車更換為電動車，但美國政府用車一般專屬通用GM的。特斯拉能搶到多少現在未明朗。
而正面的消息是特斯拉正在進一步推升産能，已開始洽商在印度建廠。另一邊廂，特斯拉在電池上下大力氣並按計劃推低車價，強化護城河。這些是較長期的驅動力。
Cathie Wood 在2018年預期 TSLA 會升到每股$4,000，到今年她把目標價改為$7,000。把餅劃的很大，全力唱好！ARK的操盤節奏值得我們學習。
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