Friday, 25 April 2025

在香港上市的內房股

 市場在昐望內房有好消息,於是我們列出部分在香港上市的內地房地產商,按市值排行。這26家企業可分為2024年虧損和沒有虧損的,也可以分為資産能否扺債,亦可以是毛利率是正或負。



第一篩選法

不用說,資不扺債的非常危險,可以刪除。毛利率為負的也很驚人,企業是在虧著清貨,求市場給現金,他們的債務壓力很大,但房子賣不動所以才會出血本。所以這幾家也要刪去。這樣26家就剩下15家。

存貨周轉率的意思是企業手上的房子,按2024年銷售情況推算就可以賣n年。而這15家企業中,有7家的存貨可以賣三年以上。將來是否真能售出無人知! 那存貨周轉日數越少的企業翻身的可能越大。

分折名單至此,我們或許可以集中考慮不虧損的房企了,餘下六家:

1109 華潤

960 龍湖

3900 綠地

817 金茂

1030 新城發展

81 中海外宏洋

其中1030 新城發展的流動比率最低,並且達不到1.0,若刪去的話便是五家。



第二篩選法

更簡單直接的方式就是選市值最大的五家:

華潤、中海外、龍湖、綠城、越秀

也可以按市賬率來選:

五礦、綠城、華潤、湯臣、龍湖、金茂


房地產行業還有非開發商的份子,我們放在第二個清單,共14家。貝殼、華潤萬像生活是龍頭,萬像的股息也不錯。其他的都是物管股,表現參差。這名單就前五家是較為值得注意。



這個裡只是以局部的基本面做比較,未有計及資金流向、股價動力、等等的因素;作為選擇房地產行業股份的入門參考。