*大勢所趨*
星期五的非農就業數據比預期差很多，再加上又下調前兩個月的數據，反映經濟狀況不好，美股全綫下跌。（昨天發文已有說明）
如今有分析員推測九月聯儲局可能要減多些息來鎮場。聯儲局一直不敢減息是怕通脹翻身又升過，所以一直觀望。但他們卻有意無意間忽略了美式通脹的韌性，而這頑症源於國家政策，非加息這洗潔精能清除。聯儲局如能提高通脹目標、搶在就業情況惡化前減息，效力會較好，因為不致引起市場恐慌。
聯儲局在八月份沒有會議，要到9月17-18日才再議息。這時間裡無法減息，是個政策真空期，市場各種推理遊戲都能上，必然波動大而且無法預測。大局勢之下，美分析員便提出九月聯儲局得要加碼降息來追回失地，就是可能會減息50 點子（0.5%）。這樣的預期等同於把美元推向弱方！
*去槓桿*
昨天黃金及比特幣先升然後跌。既然賭經濟差減息，為何黃金和比特幣不創新高比而下行？
1 日元折倉。借日元炒其他資産的通通收手，就要平倉包括金和比特幣。
2 昨天提到的VIX 已由18.5 拉上去最高29.5（晚上11：28）、 壓力之下，槓桿的長倉必需要收斂。
這波壓力清除後才可以升。
日元兌美元已升至146，日元還要升多少呢？
這方面可以用利率平價公式Interest Rate Parity來推算一個沒有套利的日元匯價：
一年前日元匯率141
美十年國債利率4.042%
日十年國債利率0.64%
那麼一年後（即現在）日元沒有利息套利的匯價=
141.75 *（1+4.042%）/ （1+0.64%）
= 137.11
一年前借日元買美債賺了利息，若現在匯率調到137，則投資者無利可圖。日元曽貶至160，投資者在利息及匯率上都賺了，是一種極端的情況，總有套利消失的時侯要來臨。
目前匯價在145.54、 利率水平分別為3.85%和0.96%利息差有所收窄，打平的匯率一年後將是133.29。往後美日的息差還會繼續收窄，也就是說日元會朝向130的方向發展。套息交易carry trade要消停的。重點是市場在去槓杆，流動性收縮，各類資產價格要下調。
*弱美元*
高減息期望下美元弱勢，過去一週亞洲貨幣除印度外兌美元普遍上升。
USDJPY -4.71% 日本
USDMYR -2.99% 馬來西亞
USDTHB -1.84% 泰國
USDKRW -1.73% 南韓
USDCNY -1.38% 中國
USDSGD -1.19% 新加坡
USDIDR -0.83% 印尼
USDTWD -0.79% 中國台灣
USDVND -0.26% 越南
USDINR. +0.05% 印度
這預示著東亞在波瀾後將再成為世界的焦點，值得期望。
墨西哥、加拿大、澳洲在美元弱勢下他們的貨幣卻未能受惠，他們的經濟與美國的關連較大所致。例如加拿大的大企業主要都是美企，墨西哥80%以上出口是去美國的。
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