水泥股分析, 914 安徽海螺水泥股份

水泥股當然受建築行情左右.  國內房地產正面臨減價去庫存的壓力.  水泥板塊自然日子不好過.  而行業又面對淘汰落後及過剩產能問題.  結果對大企業較有利.  行業雖然面對困難, 但水泥需求還是很大的.

分析在港上市的水泥股, 2013全年業績數据比較:

914 安徽海螺水泥股份:
- 有最高利潤率.
- 最強短期流動性
- 最低長期負債比率
- 庫存對銷售比率最低
可說是行業中最優秀的公司, 自然吸引投資者.  所以PE, PB 都較同行高.

以下採用两種估值方法來評估各股的"合理值", 一為Residual Income方法, 另一是巴非特所用的方法.  RI方式只設訂將來長期的增長只有2%,是很保守的.

914的合理值在21至25之間.  因為它是行業中的表表者, 受歡迎而股價高於合理值亦正常.  但到2011年的$41及今年的$35高位就明顯過熱.

由走勢圖來看, 914短期在$25-$32之間走動, 投機者將利用目前難以跌穿$25的狀况尋找獲利空間.

或者你會由以上資料發現, 1313 華潤水泥及3323中國建材的現價實在便宜.  3323債務太重, 在市場加息的陰影下不受投資者歡迎.  1313面對華潤系的高層問題困擾, 時間過去就有機會重穫關注.
914,1313及3323三隻市值最大的水泥股, 你又如何下注?